本周鋼材市場總體回顧
本周國內鋼材市場高位盤整，現貨市場表現強于期貨市場。
就品種而言，長材和板材的表現基本相近，均為高位盤整，期貨下跌。期貨市場上，螺紋鋼主力合約較上周小幅下跌2.1%，熱軋卷期貨主力合約較上周下跌1.7%。現貨市場上，上海市場螺紋鋼和熱軋價格分別與上周持平，線材價格小幅上漲1.4%，中板價格較上周小幅下跌1.4%，上海市場冷軋、鍍鋅和彩涂板價格較上周小幅上揚1.2%、2.4%和1.5%。
本周原材料期貨和現貨市場漲跌不一，現貨表現強于期貨。原材料期貨市場大幅下跌。就品種而言，雙焦期貨價格暴跌，焦煤和焦炭價格分別較上漲下跌9.8%、5.9%，鐵礦石期貨價格較上周下跌3.7%。現貨市場焦炭大幅上漲，較上周上漲6.2%，焦煤現貨表現與上周持平，鐵礦石現貨價格小幅下挫1.2%。
本周初，市場表現尚高位堅挺，周二起受期貨市場下跌影響，現貨市場亦開始走弱，市場高位回落持續至本周五。
本周鋼材市場高位回落的因素分析
第一，上周價格暴漲后的修復性回落。上周價格上漲過猛，已經超過了供需基本面的影響，市場炒作下價格快速上漲，本周價格為修復性回落。
第二，黑色系期貨市場下跌是拉動現貨價格下跌的主要原因。黑色系成交放量，資金持續流出，價格暴跌，直接影響現貨市場走低。
第三，下游接貨意向不強。市場觀望氛圍濃重，鋼貿商對于高位鋼價持謹慎態度，尤其是后半周市場心態普遍看跌，受買漲不買跌的心理影響，現貨市場成交較為清淡。
下周市場預測
本周鋼材市場于周二高位急轉而下，尤其是黑色期貨市場表現遠遠超出了市場預期。市場高位回落超出預期，主要是其修復性調整過于突然，且發生在限產執行力度較強的時間段，令市場人士始料不及。
可以說，鋼材市場處于基本面較好而預期不好的矛盾之中，受環保限產的影響，鋼材價格在短期內不存在做空的基礎。如果鋼材現貨價格持續保持堅挺并小幅上漲，那不會有問題，但近期的快速大幅上漲就有點不靠譜了。原材料期貨大跌是非常正常的，因為此前的大幅上漲就不合理。
目前限產政策趨緊，鋼材供應量減少，且庫存處于低位，北方鋼材需求隨著氣溫下降可能減少。從基本面分析，鋼價高位大幅下跌的空間有限，預計還會維持高位盤整，并有望小幅向上。另外，本周期貨市場對現貨市場的影響較為明顯，預計下周期貨盤仍將高位震蕩。鋼材市場仍將會強于原材料市場。
2、本周熱點問題
京津冀及周邊地區限產執行力度較大，未見明顯放松跡象。12月5日，環境保護部大氣污染強化督查、巡查組共檢查了350個工業企業錯峰生產與運輸具體任務點位，以及河北省邯鄲市、河南省鄭州市、開封市、新鄉市、焦作市、鶴壁市、安陽市、濮陽市等8個城市的172個重污染天氣橙色預警應急響應措施具體任務點位，發現4家企業未嚴格執行工業企業錯峰生產與運輸要求，1家企業(工地)未嚴格落實重污染天氣應急預案停產、限產。
河北環保廳要求各市11月底前完成石化、有色金屬、焦化等11個重點行業排污許可證核發。已完成鋼鐵行業的發放。唐山、邯鄲鋼廠擔任限產主力。
山東省近日提出，以鋼鐵、煤炭等行業為焦點，嚴格執法和標準化實施，達不到標準的產能，依法依規關停退出。山東省濟南市12月2日發布重污染天氣黃色預警，并于當天20時啟動III級應急響應，鋼鐵、石化、水泥等工業和制造企業按照“一企一策”應急預案，停產、限產和錯峰生產等。
河南省自2023年11月1日至2021年3月31日，河南開展鋼鐵等重點行業無組織排放治理專項執法檢查。鄭州市區受環保影響，鄭州最大的鋼鐵物流園——紫東鋼鐵園禁止貨運車輛進入，鋼鐵資源運輸受阻。安陽市下發緊急通知，受空氣質量污染影響，嚴格執行管控政策，多家鋼企停限產。
“2+26”以外的地區環保政策執行力度加大。12月3日8時徐州市為重度污染，江蘇省啟動重污染天氣藍色預警。12月4日起，江蘇省環保廳派出13個督察組赴各市區駐點督查，直奔企業和工地，要求必須在中午前全部沉到一線。南京市同步實施空氣污染二級管控措施，全市水泥、鑄造行業全部停產，重點石化、鋼鐵行業限產30%以上。12月5日，揚州市發布新版大氣重污染應急預案，全市54家重點廢氣排放企業分別限產20%-50%。12月5日，湘潭市發布重污染天氣藍色預警，同時啟動IV級響應。
關于黑色系期貨價格暴跌。本周供需基本面持穩的情況下，限產執行力度趨嚴，加之鋼材庫存處于低位，本是鋼材市場的有力支撐。但是，受期貨大幅下挫的影響，市場預期逆轉，鋼材市場價格快速回落，因此期貨盤面的走勢和監管備受關注。
11月份進出口數據出臺，鐵礦石進口略超市場預期。海關最新數據顯示，11月我國出口鋼材535萬噸，環比增加37萬噸，同比大幅下降34.1%；1-11月份鋼材累計出口6983萬噸，同比下降30.7%。11月進口鋼材114萬噸，1-11月累計進口1210萬噸，同比增加0.6%。當月凈出口鋼材421萬噸，同比減少280萬噸。
11月進口鐵礦砂及其精礦9454萬噸，環比增加1505萬噸，增幅18.9%；1-11月份鐵礦砂及其精礦進口9.91億噸，同比上漲6.0%。11月出口焦炭及半焦炭97萬噸，環比增加63萬噸，同比增加4.3%；1-11月累計出口705萬噸，累計同比下降23.5%。11月進口煤及褐煤2205萬噸，1-11月累計進口2.48億噸，累計同比增加8.5%。
圖表１ 主要鋼材品種市場價格變化情況
圖表２ 主要原材料品種市場價格變化情況
圖表3鋼材和原材料主要品種期現貨價格變化情況
圖表4 主要鋼材品種上海市場走勢
圖表5 歐冶鋼材價格指數走勢圖
圖表6 典型鋼廠螺紋鋼成本與贏利
圖表7 典型鋼廠熱軋板卷成本與贏利
二、熱點聚焦
1、宏觀方面
美國會參議院通過大規模減稅法案
當地時間12月2日凌晨2時左右，美國參議院以51票贊成、49票反對的結果通過了特朗普的稅改法案。這是美國30多年來對稅法的最大一次調整。
央行聯手銀監會發布“現金貸”整頓新規
12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，明確統籌監管，開展對網絡小額貸款清理整頓工作。
央行連續四日凈回籠 資金面短期拐點漸近
6日，央行繼續暫停逆回購操作，僅等量對沖當日到期的中期借貸便利（MLF），單日凈回籠資金2400億元，為連續第四日凈回籠，市場資金面仍不改寬松態勢，短期資金充裕，但跨年資金需求仍旺。
“十三五”期間原則上不新增煤電規劃建設規模
為貫徹落實國家發展改革委等16部門《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》,有效防范化解煤電產能過剩風險, 山西省制定《山西省防范化解煤電產能過剩風險工作方案》。“十三五”期間,加大淘汰落后產能力度,確保完成國家下達我省的年度任務。實施煤電機組節能改造,到2023年,全省燃煤機組供電煤耗達到國家確定的能耗標準要求。具備條件的燃煤機組全部完成超低排放改造。按照國家要求,停建、緩建一批煤電項目,嚴格控制新增產能規模。
四部委對特色小鎮拉紅線 嚴控房地產化傾向
近日，國家發改委、國土資源部、環保部、住建部聯合下發《關于規范推進特色小鎮和特色小城鎮建設的若干意見》，要求特色小鎮和特色小城鎮建設創新工作思路、方法和機制，著力培育供給側小鎮經濟，努力走出一條特色鮮明、產城融合、惠及群眾的新路子。同時，要防止“新瓶裝舊酒”，嚴防政府債務風險，更要嚴控房地產化傾向。
2、鋼鐵行業
河南開展鋼鐵等重點行業無組織排放治理專項執法檢查
為全面深入貫徹落實《河南省2017-2021年秋冬季大氣污染防治攻堅強化方案》，推進工業污染源全面達標排放計劃落實，河南省環保廳決定在全省范圍內組織開展鋼鐵、建材、有色、焦化、火電等重點行業無組織排放治理專項執法檢查活動。
多地“地條鋼”加工點頂風“作案”追蹤
12月8日，新華社發文，經過近一年集中整治，我國全面取締“地條鋼”取得明顯進展，鋼材市場秩序進一步規范。但“新華視點”記者調查發現，由于“地條鋼”生產工藝簡單、隱蔽性強、利潤空間大，一些地區出現了“地條鋼”生產頂風作案新趨勢。
采暖季環保政策執行力度加大 多地鋼鐵企業被要求停產限產
冬季大氣治理已進入攻堅期。近日，南京、濟南、安陽等地要求鋼鐵、水泥等企業執行停產、限產措施。12月2日發布重污染天氣黃色預警，并于當天20時啟動III級應急響應，鋼鐵、石化、水泥等工業和制造企業按照“一企一策”應急預案，停產、限產和錯峰生產等。
12月3日，江蘇省啟動重污染天氣藍色預警。12月4日起，江蘇省環保廳派出13個督察組赴各市區駐點督查，直奔企業和工地，要求必須在午飯前全部沉到一線。南京市同步實施空氣污染二級管控措施，全市水泥、鑄造行業全部停產，重點石化、鋼鐵行業限產30%以上。
12月5日，揚州市發布新版大氣重污染應急預案，全市54家重點廢氣排放企業分別限產20%-50%。同日，湘潭市發布重污染天氣藍色預警，同時啟動IV級響應。
山西省對鋼鐵等行業實行超定額用水累進加價政策
近日，山西省發展改革委下發《關于對鋼鐵水泥電解鋁行業實行超定額用水累進加價政策的通知》，從12月1日起，對山西省內鋼鐵、水泥、電解鋁行業水耗達不到強制性標準的產能，實行超定額用水累進加價政策。
陽春新鋼鐵83.5%股權劃歸華菱湘鋼
12月4日，《中國冶金報》報道，今年11月份，湖南省國資委決定通過無償劃轉的方式，使華菱集團全資子公司湖南華菱湘潭鋼鐵集團有限公司間接持有陽春新鋼鐵有限責任公司（以下簡稱陽鋼）83.5%的股權。
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