不知不覺已經(jīng)來到4月中后段，不少上市鋼企陸續(xù)公布了一季度業(yè)績報告，不用看都知道賺得盆滿缽滿。但沒想到的是，竟然爆賺這么多！鋼企的恐怖利潤真讓其他行業(yè)望塵莫及。其中有8家鋼企凈利潤同比增長幅度上限均超過100%。
重慶鋼鐵一季度凈利潤增長25880.66%；
太鋼不銹：預計一季度凈利潤預增971.17%-1305.90%；
中鋼國際：一季度凈利潤同比增長1290.85%；
鞍鋼股份一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長362%；
首鋼股份預計一季度歸母凈利比上年同期增長406%-457%；
太鋼不銹預計一季度凈利潤同比增長971.17%-1305.90%；
南鋼股份：一季度凈利潤預增95%-102%；
沙鋼股份預計一季度歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長83.16%~174.74%。
鋼廠暴利是不爭的事實，但對于今年的中下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境而言卻是苦不堪言。早前鋼價一路飛升，鋼貿(mào)商和下游終端好不容易等到終于跌價的消息，但沒維持幾天，鋼價又開始反彈上漲了。先是原料端價格走強，焦炭迎來第一輪提漲100。再者基于國內(nèi)外形勢穩(wěn)定，內(nèi)需外需只增不減，市場心態(tài)向好。期鋼大振，支撐現(xiàn)貨市場價格，大部分地區(qū)跌勢放緩或回穩(wěn)，部分地區(qū)上調(diào)價格。接著，“十四五”超十萬億的新基建建設(shè)規(guī)劃，加速落地，鋼材需求量有保證，對鋼價形成支撐。所以最后鋼廠出廠價格仍停留在高位。
凈利大暴增
昆明呈鋼上調(diào)50元/噸
山西中陽上調(diào)45元/噸
江蘇徐鋼上調(diào)40元/噸
衡水京華上調(diào)30元/噸
唐山國鑫上調(diào)30元/噸
韶鋼上調(diào)30元/噸
廣西桂鑫上調(diào)30元/噸
目前，多家鋼企披露了2024年一季度業(yè)績預告（或一季報），這7家公司業(yè)績?nèi)款A喜，且凈利潤同比增長幅度均超過100%。其中，重慶鋼鐵凈利預增259倍。
4月8日晚間，重慶鋼鐵發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2024年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約10.8億元，同比增加約25880.66％；預計2024年一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約10.66億元，同比增加約421343.87％。
同日晚間，中鋼國際率先公布鋼鐵行業(yè)首份一季報，報告期內(nèi)，中鋼國際實現(xiàn)營業(yè)收入27.72億元，同比增長35.85％；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比增長1290.85％。
此前，鞍鋼股份一季度業(yè)績預告顯示，公司預計2024年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.5億元，比上年同期增長約362％。沙鋼股份一季度業(yè)績預告顯示，公司預計2021 年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8億元～2.7億元，比上年同期增長83.16％～174.74％。
另外，根據(jù)首鋼股份、南鋼股份、太鋼不銹發(fā)布的業(yè)績預告，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為10億元~11億元、9億元～9.3億元和16億元～21億元，分別同比增長406%~457%、95.11%到101.61% 和971.17%-1305.90%。
從披露信息來看，鋼企凈利普遍暴增的原因，主要在于受宏觀經(jīng)濟復蘇影響，一季度鋼鐵行業(yè)景氣度提升。
中鋼國際在一季報中表示，一季度鋼鐵行業(yè)景氣度提升，公司國內(nèi)外工程項目執(zhí)行平順，較受新冠肺炎疫情影響下的上年同期有較大的提升。此外，鋼鐵產(chǎn)業(yè)新一輪產(chǎn)能置換的需求推動公司新簽合同高增長。首季凈利預增259倍的重慶鋼鐵表示，2024年一季度，公司抓住鋼鐵市場復蘇的有利時機，全面對標找差，狠抓降本增效，實現(xiàn)產(chǎn)銷規(guī)模效益穩(wěn)步提升，生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)向好，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長。
武鋼集團人士表示，“碳達峰、碳中和”政策下鋼材產(chǎn)量收縮將是今年交易的新主題，鋼鐵行業(yè)有望再享一輪紅利，鋼廠利潤擴張可能是今年的主邏輯，盤面利潤已經(jīng)回升至前一輪供給側(cè)改革時期水平，表明資本市場對今年鋼廠利潤非常樂觀。如果限產(chǎn)政策不擴大化，高利潤刺激下，預計唐山以外地區(qū)的鋼廠會增產(chǎn)。
估值與驅(qū)動
事實上，自去年國慶節(jié)后至今，螺紋鋼價格維持震蕩上行態(tài)勢。今年3月份以來，隨著需求的逐步恢復、唐山鋼企嚴格限產(chǎn)，建筑鋼材價格大幅拉漲。
春節(jié)之后，整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種出現(xiàn)明顯分化，鋼價大漲，鐵礦石在高位振蕩，雙焦明顯回落。夏君彥分析認為，年后鋼價這一波上漲主要源于流動性及通脹預下的商品共振，再疊加交易產(chǎn)業(yè)政策——唐山限產(chǎn)動真格、工信部壓降產(chǎn)量預期，以及碳減排題材等。
“接下來評估鋼材的走勢，主要看兩個維度，一是估值，二是驅(qū)動。”夏君彥表示，從利潤角度來看，鋼廠利潤又達到了供給側(cè)改革時候的高水平，尤其是在三月唐山限產(chǎn)以后，鋼廠利潤得到快速擴張。此外，從螺紋庫存以及相關(guān)品種價差來看，他認為目前鋼材的估值偏高。
從行情驅(qū)動角度來看，夏君彥認為鋼材價格總體依然向上。“短期宏觀因素對鋼價的影響階段性鈍化，驅(qū)動更多的是一些產(chǎn)業(yè)政策。”他分析表示，在高利潤的情況下，限產(chǎn)導致鋼廠鐵水產(chǎn)量向下，鋼廠最近主要靠廢鋼的日耗提升達到增產(chǎn)。他認為今年供給側(cè)改革進一步深化，這是行情向上的主要驅(qū)動因素。而從成交量、表需、PMI方面來說，今年的需求端非常好，需求超季節(jié)性也帶來很強的向上驅(qū)動。
“我覺得今年整個鋼材市場有點類似于去年抱團股，估值不便宜，看估值下不了手，但資金、情緒都比較高漲，有一點消息反映都非常劇烈，驅(qū)動上更敏感。”夏君彥進一步指出，從宏觀驅(qū)動到產(chǎn)業(yè)驅(qū)動，最近市場基本上是圍繞唐山限產(chǎn)和更大的產(chǎn)業(yè)政策在交易。上半年國內(nèi)外需求向好，只要限產(chǎn)持續(xù)，驅(qū)動上還沒有結(jié)束。后期宏觀的變量在于海外尤其是美國下半年的流動性，整體可能差于上半年。同時，下半年產(chǎn)業(yè)政策限產(chǎn)是繼續(xù)強化還是弱化也值得觀察。
需求近強遠弱
“不過，下半年行業(yè)債務風險較大，未來鋼鐵供給面臨極大收縮壓力。”賴福洋分析。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示， 2024年1~2月中國粗鋼累計產(chǎn)量為1.7億噸，同比增長12.9%。由于1~2月份粗鋼產(chǎn)量同比增速較高，賴福洋預計3月份將保持高增速，全國產(chǎn)量管控的政策文件出臺時間或在四五月份后，真正落實大概率可能在2024年中下段。
從當前鋼企資產(chǎn)負債率來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年行業(yè)平均值在52.23%。其中八一鋼鐵（600581.SH）、中信特鋼（000708.SZ）分別達79%、63%。
近期，國家發(fā)改委、工信部針對鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)能，減產(chǎn)量。其根本目的是有利于實現(xiàn)碳達峰、碳中和的目標，有利于鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。
值得關(guān)注的是，日前，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第五十次會議時強調(diào)，要保持物價基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價格走勢。
新湖期貨黑色事業(yè)部副總經(jīng)理陳斌分析，當前基本面來看，黑色品種短期在旺季趕工的保障下，需求強度有支撐，但中長期需求受地產(chǎn)增速下降，外需訂單流出影響，不宜期望過高，整體上需求端近強遠弱。
“從中長期潛在政策及供需邊際的角度，政策上圍繞碳達峰和壓產(chǎn)量以及促進口的角度考量，多數(shù)品種的潛在需求有下滑預期。”陳斌稱。
“預計2024年二季度國內(nèi)鋼材市場價格或以沖高回落或高位震蕩為主。”鋼之家董事長吳文章日前在第十七屆鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會議上也表示，“下半年鋼鐵市場走勢存在較大的不確定性，主要取決于國家對鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量雙控政策措施的實施力度，總體將以震蕩調(diào)整為主。需重點關(guān)注我國鋼鐵產(chǎn)量、鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策和鋼材出口退稅政策調(diào)整、美元和人民幣匯率、全球大宗商品價格、主要國家央行貨幣政策調(diào)整等。”
來源：中鋼網(wǎng)綜合經(jīng)濟觀察報、第一財經(jīng)等媒體
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