“西芒杜鐵礦的開發我們可能會參與。”2024年7月28日，在中國鋼鐵工業協會六屆二次會長辦公會期間，新天鋼、德龍集團董事長丁立國接受《中國冶金報》記者采訪時透露。
丁立國表示，今年上半年德龍、新天鋼均取得了不錯的成績，最滿意的便是新天鋼混改全面落地，而最大的擔憂莫過于鐵礦石價格過高。為了解決這一問題，中國鋼企正在積極籌備參與西芒杜鐵礦的開發，他們將在會長辦公會上討論有關事宜。
長期以來，由于我國鐵礦石對外依存度高，國外礦山的壟斷地位使得鐵礦石定價受制于人，尤其自去年第四季度以來，鐵礦石價格屢破預期，持續處于高位，對中國鋼企生產經營造成嚴重影響。西芒杜鐵礦或成為中國鋼企擺脫鐵礦石價格困境的一把利劍。
西芒杜鐵礦位于非洲幾內亞，是世界級的大型優質露天赤鐵礦。據中國駐幾內亞大使館官網消息，西芒杜鐵礦總儲量累計超過100億噸，鐵礦石平均品位65%。年產量有望達到1.5億噸。因其儲量大、品質高、礦體集中、埋藏淺、易開采，被國際礦業界看好。
去年8月28日，寶鋼股份副總經理（主持工作）盛更紅在公司業績發布會上首次回應稱，西芒杜鐵礦項目由寶武集團主導，他們將選擇有實力的中國企業聯合開發。相信經過這次會長辦公會的討論，參與開發的相關事宜已經在推進中。
鐵礦石下半年價格趨勢
進入消費淡季以后，國內鋼鐵產量逐步放緩，鐵礦石價格也逐漸趨弱，跌落200美元/噸以下。往前看，鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續上漲的條件。在鐵礦供給側，產能瓶頸短期內可能難以得到有效緩解，供給溢價可能仍然存在。但在鋼材下游需求邊際放緩與鋼鐵環保限產的雙重作用下，預計中國的鋼鐵產量增速從今年三季度開始將同比轉負，鐵礦石價格將從高位回落。
今年上半年，全球鐵礦石出口同比增長了約4.6%，其中，中國的鐵礦進口同比增長約2.6%，凈進口同比增長僅約1.7%。同時期全國鐵水產量同比增長約4%，供需平衡仍處在較緊的水平。
往前看，預計鐵礦石的供應瓶頸在短期內仍然存在。過去幾年鐵礦生產商的固定資產投入處在較低的水平。未來幾年，海外礦山有賴于新產能的投產來置換退出產能，從而維持現有產出，凈增量較為有限。疫情仍具有長尾效應，可能導致勞動力短缺或運輸受阻等因素，拖累新產能投產。今明年將迎來鐵礦石產能置換的高峰，疫情的不確定性可能會對鐵礦石供應鏈造成一定的擾動。未來的鐵礦石新增量可能有賴于關停產能的重啟，以及國內鐵礦產能的建設和開發。近日，中鋼協已表示將在“十四五”期間將開發國內鐵礦作為國家戰略，加快國內鐵礦資源的開發。
需求放緩將推動鐵礦價格中樞下行
目前，海外主要鐵礦消費國的鋼鐵生產已基本恢復到疫情前的水平，鋼鐵庫存也在逐步恢復。而中國鋼鐵業在下半年可能將面臨限產和下游需求邊際放緩的雙重約束，因此認粗鋼與鐵水產量同比轉負是大概率事件。往前看，中國與海外的鐵礦石需求將同時從高位回落，帶動全球鐵礦需求與供應的缺口收斂，并推動鐵礦石價格下行。
最近，在限產預期強化的情況下，供應溢價抬升，鋼價偏強運行，鋼廠利潤普遍好轉。往前看，鐵礦石價格的走勢將很大程度上取決于限產約束的強度與限產落地的節奏。
若限產帶來的鋼材供給溢價過大，鋼價上漲過快，可能受到保供穩價的壓力。從八月底開始，下游鋼材需求將迎來一定的季節性改善，利潤刺激下，鋼廠復產壓力較大，限產的約束力也將會經受考驗。同時，鑒于政策目標是壓減粗鋼產量而非鐵水產量，短期內，鋼廠可能傾向于減少廢鋼用量而非鐵水來實施產量壓減。因此在三季度，鐵礦石需求可能仍有一定韌性，疊加供應偏緊的格局，鐵礦石價格下行幅度有限。換言之，限產預期下鋼材的溢價反而對黑色系整體的價格中樞有一定支撐。
從四季度開始，預計下游需求將再次進入淡季，鋼價上行壓力將趨緩。限產可能全面鋪開并同時推動鐵礦石價格下行。從歷史上看，螺紋與鐵礦的價差和鋼材需求有著較強的相關性。鋼材的高價能否維持，可能還取決于下游的需求情況。因此鋼材與鐵礦之間的高價差有一定收縮風險，鋼價可能會跟隨鐵礦價格回落。
