聚焦鋼市|降庫量顯著收縮！“鋼需”就此一蹶不振了嗎？
本周全國建材總庫存1045.43萬噸，環比-3.5%，降速放緩5.4個百分點，較去年陽歷同期+35.9%。
本期建材全國庫存數據表現較差，但SMM認為本周庫存表現難以證明終端需求總量的走弱。降速明顯放緩，主要由于期貨的持續走弱和部分地區的雨水天
氣導致終端拿貨節奏放緩，以及增至頂峰的螺紋產量。
具體來看：
廠內庫存299.36萬噸，降0.36萬噸，上周降39.10萬噸，降幅收窄11.4個百分點，同比+41.0%。
本周全國建材廠庫降庫量極少，部分鋼廠廠庫止降轉增。一方面，產量增至高位，鋼廠創新高的五月計劃產量已在近期基本達產，兩會期間空氣質量較好，環保限產未有明顯落實。另一方面，鋼廠出庫量受到抑制，一是部分地區如華東、華南和部分西南地區開始步入雨季，鋼廠直供終端的訂單略受影響；二是上周初貿易商抄底需求集中釋放、提貨較多，已提前透支鋼廠部分的出貨量；三是本周部分鋼廠提價，貿易商對于上升的拿貨成本較謹慎，提貨意愿不高。
社會庫存746.07萬噸，降38.11萬噸，上周降66.71萬噸，降幅收窄2.9個百分點，同比+33.9%。
本期社會庫存降庫量環比上周收縮較多，略好于鋼廠降庫的情況。一方面本周貿易商提貨量少于上周，更多處在消化現有庫存的階段。另一方面，本周期貨持續走弱，出庫多為陸陸續續的終端剛性需求，囤有庫存的終端則抱觀望態度，且本周部分地區的雨水天氣也進一步放緩了鋼市的出貨節奏，導致本周降庫量收縮較多。
本周，部分地區雨季及期貨的走弱暫時壓抑了一定終端需求，工地的采購節奏階段性地放緩，但難以證明終端需求總量的走弱。據SMM終端調研結果，實際需求韌性較強，截至五月底，樣本企業中有66%表示未來有新開工項目，42%表示目前在建項目正在趕工（詳請可見本月終端調研報告《6月終端“鋼需”可期---來自SMM的終端需求強心劑》）。
下周，預計終端剛性采購需求持續，而鋼廠產量已見頂，期貨若能恢復強勢，降庫量或能有所恢復。（來源：SMM）
