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1.鎳礦鎳鐵等鎳原料對滬鎳盤面的正反饋消退，轉(zhuǎn)而成為盤面拖累因素，而精煉鎳現(xiàn)貨緊張以及美元指數(shù)走弱成為滬鎳盤面潛在提振因素。

2.鎳鐵鉻鐵等原料價格松動，使得鋼廠成本壓力緩解，前期成本支撐不銹鋼價格邏輯被打破

3.鋼廠主動下調(diào)盤價，將進一步向原料供應端施壓，以換取更大的成本下調(diào)空間，同時以時間換空間，為來年節(jié)前備貨行情儲備漲價空間，預計下周以偏弱震蕩為主，操作以反彈沽空為上。

滬鎳本周偏弱震蕩運行，在經(jīng)歷上周“巨震”之后，投機資金撤離，盤面顯得非常平靜，逐漸開始企穩(wěn)，但平靜之外，目前滬鎳仍存影響較大因素。鎳礦方面，價格與上周持平，菲律賓鎳礦發(fā)運進入尾聲，國內(nèi)鎳鐵廠采購較為有限，一方面由于國內(nèi)庫存尚可維持生產(chǎn)，另一方面由于鎳礦價格過高，并且隨著淡季到來，天氣疫情等意外事件對鎳礦供應量的影響減弱，鎳礦供應環(huán)節(jié)短期不確定性逐漸消除；

鎳鐵方面，鎳鐵廠受到了鋼廠的施壓，以往鎳鐵廠堅定的挺價心態(tài)松動，出現(xiàn)了1160元/鎳點小批量成交，后續(xù)隨著不銹鋼四季度市場銷售壓力的增大，鎳鐵價格仍會受到一定程度壓制；

精煉鎳方面，由于季節(jié)性檢修等因素，造成市場貨源較為緊張，金川鎳現(xiàn)貨升水一路走高，相對期貨12合約有將近6000元/噸升水，如若后續(xù)出現(xiàn)缺貨情況加劇以及市場投機囤貨商家增多，金川鎳和俄鎳價格將會有一定程度提振，隨之帶動滬鎳上行，另外，美國大選結果“難產(chǎn)”，給國際形勢帶來極大不確定性，國際避險資金目前更青睞貴金屬，美元指數(shù)則再次破位出現(xiàn)下行趨勢，而以美元計價的LME鎳將受到提振，從而對滬鎳產(chǎn)生較大影響。

綜上所述，不銹鋼銷售壓力逐漸向上游鎳原料環(huán)節(jié)傳導，鎳礦鎳鐵高價格支撐滬鎳的因素逐漸消退，轉(zhuǎn)而對滬鎳反彈形成阻力，而短期精煉鎳市場缺貨狀態(tài)以及美國大選形勢不確定性帶來的美元指數(shù)下跌可能則有望帶動滬鎳進行反彈，預計下周滬鎳將有小幅度反彈，后續(xù)鎳鐵價格下調(diào)將成為壓制盤面的重要因素。

本周不銹鋼破位下行后進入?yún)^(qū)間震蕩行情，主力合約在13700-14000區(qū)間運行，鋼廠本周紛紛下調(diào)盤價，甚至出現(xiàn)允許代理低于盤價銷售政策，使得目前不銹鋼期貨盤面價格受到強有力壓制，而下跌行情的出現(xiàn)，也使得近期持倉量一直較為低迷的不銹鋼期貨合約出現(xiàn)了近兩萬手增長，盤面分歧凸顯。

本輪價格下調(diào)有些超出市場預期，目前不銹鋼消費尚可，社會庫存也并未進入實質(zhì)性累積階段，而鋼廠在此時選擇價格下調(diào)，一是由于在原料方面，近期鋼廠與鎳鐵廠的博弈中，鋼廠逐漸占據(jù)上風，鎳鐵價格開始出現(xiàn)松動，同時印尼鎳鐵供應量呈現(xiàn)增長態(tài)勢，還有廢不銹鋼投入比例的增加，就連一直供應相對寬松的高碳鉻鐵價格都有一定下滑，這些因素使得鋼廠成本上的壓力有所緩解，成本支撐價格作用減弱；二是盡管目前成本價格有所松動，但利潤空間微薄甚至部分鋼廠處于虧損狀態(tài)，通過小幅度降價向上游原料供應端進一步施壓，以換取成本端更大的下調(diào)空間，同時以時間換空間，為來年節(jié)前備貨行情儲備漲價空間。

綜上所述，短期內(nèi)成本支撐價格因素減弱，并且后續(xù)市場銷售壓力較大，對價格形成較大壓制，預計下周不銹鋼以偏弱震蕩為主，操作以反彈沽空為上。