聚焦鋼市|下游需求拉動 11月鋼材行情驟然升溫
下游需求拉動 11月鋼材行情驟然升溫
截至11月28日，螺紋鋼主力期貨價格達到3618元/噸，當日上漲0.36%；從十月底至今，這一價格已經連續上漲兩周，漲幅超10%。而在鋼材價格的帶動之下，焦炭、鐵礦石等鋼材產業鏈原料也實現了連續兩周的上漲。今年下半年至今，特別是在近一個月，中國的黑色系市場出現了一些前所未有的新變化。“一方面，之前從未進入中國的鐵礦石品種開始進入中國，”標普全球普氏分析師王楊雯告訴21世紀經濟報道記者，“另一方面，新的更靈活的采購模式開始出現。”她認為，鋼廠從今年的行情中已經更適應于靈活的采購模式，多渠道地獲取鐵礦石資源；對中國鋼廠來說，進口以美元結算的鐵礦石以保證生產短期內不會改變，更靈活的采購策略和國際礦山與貿易商高度配合的銷售策略，對鋼廠在控制成本和庫存上更有益。今年10月份中鋼協的一份報告特別指出，由于今年整個中國粗鋼產量創下歷史新高，中國鋼材市場存在一定的供大于求的現象。因此，對業內人士來說，11月后的這一輪行情有些“始料未及”。“這一輪行情的確超出預期，”摩根大通基礎材料部研究主管魏柏修告訴記者，“今年上半年對于房地產需求釋放的判斷是非常不確定的，但到了年尾這塊需求的拉動是很大的。”他指出，因今年七八月份降水較多，許多建設工程，特別是南方的建筑工期被延后，加上冬季溫度較高，開工率居高不下，對于鋼材特別是建筑用材的需求持續走高，在南方的一些區域已經出現了供不應求的局面。而從全年來看，房地產和基建領域，是鋼材需求增量的主要來源。往年，南方在冬季的鋼材需求可以依靠“北鋼南運”來彌補，但今年鲅魚圈港口出現了運轉問題，致使許多船只無法及時運輸鋼材至南方，加重了市場對于南方鋼材供給不足的預期。“南方已經出現了進口鋼材的跡象，盡管量并不大，但這對于市場來說也是一種信號。”一位業內人士告訴記者。依據中鋼協的數據，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計連續三個月呈下降趨勢，特別是11月降幅有所擴大，其中螺紋鋼庫存環比下降超20%。而依據海關數據統計，10月全國鋼材出口量478萬噸，環比降超10%。十月底，中鋼協黨委書記何文波稱，今年中國粗鋼產量或達9.94億噸。這與去年的9.28億噸相比，增幅約7.1%。而建筑用螺紋鋼在今年前十月的 產量增幅更是高達18.4%。出口下降，產量上升，但依然出現了供需弱平衡的狀態，可以認為，今年國內下游消納了更多的鋼材。而未來，最大的不確定性仍然來自房地產。“今年幾乎全部的指標都非常好，但有一個值得注意的，就是土地出讓面積同比出現了下降，”魏柏修說，“因為房地產商手中還會有一些儲備，這個信號的影響不會那么快地顯現。”在下游需求的強勢拉動下，中國的黑色系市場出現了一系列連鎖反應。先是鐵礦石，普氏62鐵品位美元鐵礦石指數從11月11日的78.45美元漲至11月25日的90.45美元，漲幅超15%；國內鐵礦石價格從11月11日的581元漲至11月25日的670元，保持了相同的上漲幅度。焦炭方面，從11月11日的1685元漲至11月25日最高1913元，漲幅超過13%。而這一切源自螺紋鋼在這一段時間的強勁表現，從11月11日的3346元漲至11月25日最高3720元，漲幅超過11%。盡管在這幾日，上述幾種黑色系商品都出現了幾乎同樣幅度的下降，但從短期來看，這樣的信號并不足夠證明，整個鋼鐵市場的行情出現了拐點。“許多地區的建設還在熱火朝天的進行中，螺紋鋼的庫存最新更新的數據也在下降，”上述業內人士告訴記者，“價格的表現更多的是市場本身的調整，后續來看，只要供需的基本面能夠支撐，市場就不會出現特別明顯的翻轉。”而他也向記者預計，類似的行情或許要持續到明年1月。“今年整體的工程進度都比較晚，開工也一直在持續，北方會因為天氣因素逐步停工，但南方的開工情況還會持續。”他說。依據卓創資訊統計，螺紋鋼的噸鋼毛利，從今年10月份開始逐步上升，目前普遍維持在400-500元的水平，個別鋼企甚至可以超過500元的噸鋼毛利，相比今年全年來說，都是一個較高的數字。“今年七八月份，甚至出現過噸鋼毛利低于一百元的情況，”卓創資訊分析師海敏告訴記者，“而去年年底的利潤也沒有現在高，鋼廠在這段時間有足夠的積極性加足馬力進行生產。”同時，因為今年各地并沒有出臺明確的鋼鐵限產措施，國內建筑鋼材開工率保持高位。海敏告訴記者，今年鋼廠普遍的開工率在82%左右，同比去年增加了近7個百分點。也是因此，可以預期在今年第四季度，中國各個主要鋼廠財報都將會交出一份還不錯的答卷。從全年黑色系市場的表現來看，有幾個值得注意的新變化。
首先，鐵礦石的價格相比去年出現比較大幅度的上升。截至11月27日，普氏62鐵品位美元鐵礦石指數全年均價為93.6美元，2024年全年均價為69.46美元，同比大幅上升超37%。同時，歐洲、日本等主要市場的鋼材生產量都遠低于預期，這讓中國鋼材市場成為全球最為火熱的地區，許多此前從未進入中國的鐵礦石品種都在今年進入了中國市場。“其中包括俄羅斯和巴西的一些球團品種，從今年開始才正式進入中國市場，”王楊雯說。這標志著全球鐵礦石貿易流的一些變化：中國企業可以選擇的鐵礦石品種更加多元，各大礦山對于中國的市場競爭也將更加激烈。同時，今年力拓和淡水河谷等企業，加強了和中國港口的合作，將一部分鐵礦石庫存前置，對于中國鋼企來說，既可以選擇國際市場美元結算購買礦石，也可以直接在中國港口進行提貨。（來源：21世紀經濟報道）
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