2024年鋼價走勢分析總結(jié)與預(yù)判
年度回顧
2023年,全球市場經(jīng)歷了劇烈的波動,受新冠疫情影響,無論是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境,還是國內(nèi)鋼鐵行業(yè),都面臨了巨大的挑戰(zhàn)。2020即將走過,2021序幕已然拉開!年末跌宕起伏的鋼市會否延續(xù)到2024年?元旦過后能否迎來開門紅?請繼續(xù)往下看!
一、2023年鋼價持續(xù)走高
回顧2023年的鋼價走勢,整體來看,平穩(wěn)度過了黑天鵝新冠疫情的影響,但行業(yè)利潤整體下滑。下半年鋼價持續(xù)走高,鋼價位于近五年的相對高位,不過市場賺錢效應(yīng)卻在下降,行情快速大漲大跌,讓商家望而卻步。如果前半年鋼市屬于“波瀾不驚”,下半年鋼市就能用“跌宕起伏”且“旺季不旺,淡季不淡”的特點(diǎn)表現(xiàn)突出。尤其是10月以來,期鋼漲幅超過1000,成材波動也將近1000元。
目前三大主流品類,螺紋鋼、熱卷和中板較去年同期價格均有大幅拉漲,其中螺紋鋼均價上漲500,熱卷均價上漲近800,中板均價較去年上漲750左右。價格高位將為2024年鋼材行情走勢埋下伏筆!
二、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的趨勢未變
2024年,隨著新冠疫情的控制,經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢不會改變,無論是國際市場還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,都將對鋼鐵行業(yè)帶來正面積極的支撐。但需要考慮“英國超級”新冠疫情引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂,疫情控制程度決定了未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度,因此,2024年全球經(jīng)濟(jì)仍將處于不完全復(fù)蘇狀態(tài),離疫情前的水平仍有差距,對于鋼鐵行業(yè)來說依然是風(fēng)險和機(jī)遇并存。
2024年預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長5.4%,中國經(jīng)濟(jì)8.2%。
根據(jù)國際貨幣基金組織IMF預(yù)測,2024年全球經(jīng)濟(jì)將從今年的衰退中走出來,全球經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到5.4%,中國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到8.2%。一旦疫情得到有效控制,全球主要經(jīng)濟(jì)體都會全力推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)。鋼材領(lǐng)域的外需拉動也會增強(qiáng),同時,國際鋼價有上行動力,將進(jìn)一步利好國內(nèi)鋼材價格的提振。
疫情的防控仍面臨挑戰(zhàn)
不過,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的前提是疫情得到有效控制,目前歐盟等經(jīng)濟(jì)體均開始疫苗接種。根據(jù)世衛(wèi)組織表述,只有全球70%以上的人口接種才能保證疫情結(jié)束。而目前疫苗生產(chǎn)和市場需求還有較大缺口,且近期英國“超級新冠”的蔓延也給國內(nèi)外防輸入帶來挑戰(zhàn)。意味著明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時,仍面臨疫情防控的不確定性影響。
國內(nèi)宏觀調(diào)控不急轉(zhuǎn)彎
此外,12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)2024年經(jīng)濟(jì)工作部署,有兩個方面值得關(guān)注:
其一,宏觀調(diào)控保持必要的支持力度,不急轉(zhuǎn)彎。意味著明年穩(wěn)字當(dāng)頭,尤其是貨幣政策,即使在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的背景下,也不會有明顯收緊的情況,給市場一顆定心丸。而對于財政政策,由于今年新增專項(xiàng)債等財政力度較大,但考慮到地方政府財政壓力,明年不排除專項(xiàng)債規(guī)模會有小幅縮量。
其二,內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定了明年擴(kuò)大內(nèi)需的相關(guān)政策會持續(xù)發(fā)力,包括在促進(jìn)汽車消費(fèi)等方面都會對制造業(yè)需求帶來拉動。
三、鋼材供需結(jié)構(gòu)的變化
影響鋼材價格的核心仍是供需結(jié)構(gòu)的變動,且需求影響占主導(dǎo)。按照用鋼需求占比,基建投資、房地產(chǎn)和制造業(yè)是影響用鋼量的主要領(lǐng)域。
1、用鋼需求有望進(jìn)一步抬升
從今年基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)三大領(lǐng)域投資增速來看,2月受疫情影響大幅回落之后,隨著國內(nèi)疫情有效控制,3月隨即迎來反彈,且持續(xù)回升,基建投資和房地產(chǎn)累計同比均由負(fù)轉(zhuǎn)正,較去年同期分別增長1%和6.8%。
制造業(yè)降幅也在持續(xù)收窄。從單月數(shù)據(jù)來看,11月三大領(lǐng)域投資增速略有分化,制造業(yè)恢復(fù)速度最快,同比增速加快8.8個百分點(diǎn)至12.5%,而基建投資和房地產(chǎn)投資同比增速略有放緩。
01、2024年基建投資穩(wěn)步回升
基建投資具有逆周期特點(diǎn)且與專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏一致,基建投資的關(guān)鍵來自資金支持。2023年我國新增專項(xiàng)債達(dá)到3.75萬億,按照對2024年宏觀調(diào)控的定調(diào),且綜合考慮地方財政壓力和經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)狀況,2024年新增專項(xiàng)債或?qū)⑿》{(diào)整至3.5萬億,仍處于近年來的高位,對基建投資支持作用仍將顯著。且明年作為十四五的開局之年,十四五規(guī)劃中提出47次“加快”,有6個加快涉及基建投資領(lǐng)域,基建投資仍是穩(wěn)增長的關(guān)鍵,且新基建將大有可為,也會逐步加大對用鋼需求的拉動。
02、房地產(chǎn)拉動相對平穩(wěn)
2023年下半年以來,房地產(chǎn)調(diào)控政策明顯收緊,無論是限購還是限貸都對樓市形成一定壓力,同時9月央行和住建部出臺的地產(chǎn)融資新規(guī)“三道紅線”進(jìn)一步加大樓市轉(zhuǎn)弱預(yù)期。目前該政策只是在12家試點(diǎn)企業(yè)執(zhí)行,明年開始將逐步全面推進(jìn),意味著房地產(chǎn)行業(yè)有息負(fù)債規(guī)模會受到嚴(yán)格控制,行業(yè)回籠資金的意愿增強(qiáng),而進(jìn)一步投資的意愿會轉(zhuǎn)弱,目前土地市場持續(xù)降溫,投資放緩跡象已經(jīng)顯現(xiàn),且十四五規(guī)劃繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”,2024年穩(wěn)樓市的方向不會改變。
數(shù)據(jù)來看,房屋新開工面積反映3-18個月鋼材用量,1-11月累計同比下降2%,降幅收窄1.9個百分點(diǎn),仍具韌性。基于今年土地存量,明年樓市對鋼材市場整體拉動會相對平穩(wěn)。
03、制造業(yè)加快恢復(fù)板材支撐強(qiáng)勁
制造業(yè)投資持續(xù)加快,且工業(yè)增加值中制造業(yè)增速高達(dá)7.7%,創(chuàng)2024年4月以來最高。具體到板材品類的相關(guān)需求領(lǐng)域均有較好表現(xiàn)。其中挖掘機(jī)銷量前三季度超過2024年全年水平,11月汽車產(chǎn)銷均創(chuàng)年內(nèi)新高,家電出口和產(chǎn)量持續(xù)改善,造船業(yè)持續(xù)恢復(fù)。
值得關(guān)注的是,2023年以來汽車促消費(fèi)政策不斷加碼,汽車銷量持續(xù)回升,且2024年下半年開始汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入主動補(bǔ)庫階段,目前生產(chǎn)呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。按照中汽協(xié)預(yù)計,2021保持緩慢增長態(tài)勢,產(chǎn)銷均將實(shí)現(xiàn)正增長。
2、鋼產(chǎn)量有繼續(xù)增長空間
盡管今年受疫情影響,但鋼廠依然保持較高開工率,粗鋼和鋼材持續(xù)創(chuàng)新高。且今年秋冬環(huán)保限產(chǎn)對鋼產(chǎn)量影響有限,按照1-11月粗鋼產(chǎn)量保持5.5%的同比增速,今年粗鋼和鋼材產(chǎn)量創(chuàng)“雙十億”大關(guān)已是板上釘釘。
同時,12月《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》已經(jīng)出臺,明年或?qū)⒂瓉硪徊型懂a(chǎn)期,按照目前產(chǎn)能實(shí)施情況,粗鋼產(chǎn)能仍有近2000萬噸的上升空間。
3、累庫壓力放緩
受新冠疫情影響,今年2月至3月累庫壓力驟增,高庫存成為常態(tài)。但10月以來,需求支撐,庫存連續(xù)下降,目前鋼廠庫存和社會庫存均有較大改善。
總庫存較去年同期僅高出10%,板材庫存壓力略大于建材,主要與利潤回升,產(chǎn)量增加有關(guān)。三大品種,螺紋鋼廠庫較去年同期增加9%,熱卷廠庫較去年同期增加19%,中板廠庫較去年同期增長16%。
由于當(dāng)前價格的高位,投機(jī)性需求明顯下降,后市廠庫向社庫轉(zhuǎn)移的速度會略有放緩,持續(xù)關(guān)注今年冬季庫存變動。中長期看,隨著2024年需求進(jìn)一步回升,累庫壓力整體會較今年緩解。
四、原料端成本支撐較強(qiáng)
鐵礦石持續(xù)拉漲成為今年成材價格高位的重要支撐。12月以來澳大利亞和巴西三大礦山發(fā)貨量有所回落,且港口總庫存由增轉(zhuǎn)降,相較去年同期下降284萬噸,供需趨緊成為鐵礦石拉漲的重要原因之一。而普氏指數(shù)目前已經(jīng)漲超160美元,去年同期92美元,超60美元的價差,除了基本面的供需缺口外,也存在資本市場推動。
而隨著這一波資本市場炒作情緒的消化,未來廢鋼進(jìn)口對鐵礦石的部分替代,以及2024年海外疫情控制,復(fù)產(chǎn)復(fù)工的加速,鐵礦石高位將面臨回落壓力。但鑒于國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的持續(xù)高位,以及美元貶值預(yù)期對大宗的提振,鐵礦石價格回落的空間相對有限。而焦炭目前十一輪提漲落地,1月高位仍有支撐。成本支撐仍強(qiáng)。
五、2024年行情預(yù)判
綜上,2024年宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,海外經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)將帶來我國鋼材直接出口和間接出口的回升。
同時,貨幣寬松下美元貶值預(yù)期將提振大宗商品的整體走勢利好黑色系。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面恢復(fù)勢頭會繼續(xù)加快,尤其在今年低基數(shù)水平下,明年上半年將進(jìn)一步提速,且以內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定了明年促消費(fèi)拉動內(nèi)需方面的政策會持續(xù)加碼,有助于用鋼需求下游制造業(yè)的持續(xù)恢復(fù)。
而從行業(yè)供需來看,將迎來供需雙增的局面,板材的需求拉動會略強(qiáng)于建材,總庫存壓力較今年將明顯緩解。此外,原料端鐵礦石價格有回落的壓力,但幅度有限,焦炭短時維持堅(jiān)挺,原料端走勢對明年成材仍有較強(qiáng)支撐。因此,預(yù)計2024年鋼材均價將整體上移,板材走勢強(qiáng)于建材。
(來源:中鋼網(wǎng))
| |
|
? 請關(guān)注 微信公眾號: steeltuber. 轉(zhuǎn)載請保留鏈接: http://www.youwin2019.com/Steel-News/1609399334.html
|