去年年底,我們的相關部門開始釋放政策信號,希望控制2024年粗鋼產量不增長,意在打壓鐵礦石價格。過去一個月,唐山已經執行了嚴格的環保限產政策,意在打壓鐵礦石價格。
至今,一個季度過去了,從節前的高點至今,鋼鐵生產的另一主要原料焦炭的價格下跌了超過20%,而鐵礦價格不僅不跌,反而高于春節前。
政策的初衷并沒有得到預期的結果。為什么會造成這樣的現象?
鋼材,鐵礦,焦炭對比,產業集中度和產業強勢度排序:鐵礦大于鋼材大于焦炭。
由于鐵礦無論生產和貿易,集中度都很高,博弈中一直相對強勢,鐵礦定價不僅僅取決于供需平衡,還有一個重要原則,是產業鏈利益分配。
具體來說就是:
1,只要鋼的利潤在擴大,鐵礦就要分一杯羹;
2,只要鋼材處于暴利狀態,鐵礦即便過剩,也能撐著不跌;
3,反之只要鋼價跌,鋼廠利潤微薄,鐵礦就算不夠,也會跟隨下跌。
所以,鐵礦石的易漲難跌,是生產和貿易環節的集中度決定的。
鐵礦石到底漲還是跌,很大程度是由鋼價走勢和鋼廠利潤水平決定的。
所以各位領導,并不是粗鋼減產越多,鐵礦就跌越多。
需要一個準確的平衡點,平衡點在于:不能讓鋼有短缺預期,有暴利預期,需要把鋼的利潤和利潤預期控制在500以內。
這里,有一個重點:只有生鐵才用鐵礦,而生鐵并不等于粗鋼。
至于粗鋼,真的沒有必要控制,廢鋼是鐵礦最大的競爭者和替代品,應該鼓勵多用廢鋼,無論加到轉爐,還是用電爐生產。把廢鋼大量的變成粗鋼,即減少碳排放,又打壓鐵礦。
在我看來,一個最優的政策組合:
1,行政控制生鐵產量不增加
2,鼓勵廢鋼生產粗鋼,可以考慮給廢鋼電價優惠和稅收優惠。
3,鼓勵進口鋼坯和廢鋼,取消鋼坯進口關稅。
這樣,能做到鐵礦用量下降,又能做到粗鋼適度小幅增長,鋼材產量不缺。鋼材合理價格合理利潤,鋼廠和下游制造業和諧共存,同時鐵礦價格大跌。(半夏投資)
