一.鋼市綜述
本周全國主要城市鋼材市場整體上漲，漲幅10-230元/噸。市場方面，周一環球市場美債的飆升帶來高估值資產的下跌，大宗商品高位調整，美油收跌超3%，期鋼大幅下挫，現貨穩中小幅下調，觀望情緒濃厚；周二環保限產加嚴，現貨市場窄幅調整，總體價格趨穩，成本端依舊高位支撐，現貨市場操盤情緒比較低，經銷商進貨成本暫無明顯波動；周三宏觀預期向好，兩會召開在即，河北限產不斷加碼，期鋼大漲近200，鋼坯連漲140，市場鎖價單增多，成交尚可，逢低采購熱情回升，現貨全面上漲;周四期鋼震蕩，現貨過快拉漲后觀望情緒較濃，兩會期間鋼價波動整體放緩；周五環球市場又出幺蛾子，美國長期國債創一年多新高，全球市場拋售情緒蔓延，美國三大股指集體收跌，內盤期鋼超預期大幅下挫，現貨報價松動，多數下調。整體來看，本周行情依舊是漲多跌少，基本面向好的趨勢沒有改變，但由于受到外圍因素影響，以及前期鋼價過快拉漲，市場需要階段性調整。從原料走勢看，不同品種出現一定分化，鐵礦石、廢鋼相繼沖高，而焦炭價格則出現回調，目前總體保持高位，對成材支撐力度猶在。目前，國內建材庫存持續上升，從近期供應端看，據中鋼協數據，2月下旬重點鋼企粗鋼日均產量再創新高，而節后短流程鋼廠復產加速，鋼材利潤回升，建材供應量或保持強勢。目前貿易商既要面對供應增量的壓力，還要消化庫存存量，所以拉高價格的“步伐”很難與鋼廠一致，短期貿易商有意高價兌現利潤。后期現貨價格波動的空間更多取決于需求釋放的力度。綜上，預計下周鋼材價格高位震蕩。
二、行情回顧
據鋼谷網數據監測，本周全國主要城市鋼材市場價格整體上漲，漲幅10-230元/噸。截止3月5日，全國27個城市螺紋鋼均價4629元/噸，較上周漲53元/噸；全國27個城市高線均價4751元/噸，較上期漲57元/噸；全國27個城市盤螺均價4803元/噸，較上期漲63元/噸；全國27個城市熱軋板卷均價4902元/噸，較上周漲40元/噸；全國27個城市中厚板均價4902元/噸，較上期漲72元/噸。
螺紋鋼
高線
盤螺
熱軋板卷
中厚板
三.供應方面
1）鋼廠產量
產量繼續增加，總量增加6.02萬噸。供應方面，隨著焦炭價格提降落地，煉鋼成本有所降低，長流程利潤得到明顯修復，卷螺即時利潤均恢復正值。預計煉鋼利潤還有上修空間，因此短期內高爐生產仍將維持偏強水平。短期需關注唐山環保限產實際影響情況。而短流程方面由于利潤可觀，電爐產量持續恢復。
四.需求方面
鋼谷網統計的31家流通商本周成交量總計114554.79噸，本周日均成交量為22910.96噸，較上周日均成交量增加10522.44噸，增幅84.94%。
五.庫存數據
1）社會庫存
社庫繼續增加，靜待真實需求兌現，全國建材社會庫存本周增加128.78萬噸，增幅略有收窄。節后全國建材社會庫存連續三周增加，本周增幅繼續放緩。所有區域庫存均增加，其中西北、西南、華東增幅收窄，華中、華北、華南、東北增幅擴大，各區域依舊存在差異性。節后螺紋庫存一般在節后四周左右迎來去庫拐點，當前進入較為重要的時間窗口， 重點關注真實需求兌現情況。
2）鋼廠庫存
廠庫繼續累積，總量增加43.54萬噸。全國數據來看，本期華中地區廠庫微降，西南地區降幅擴大，其余地區廠庫繼續呈現增加趨勢。
六.成本分析
1）原材料
本周國內原料主要品種多數上漲，其中，進口礦高位略漲，鋼坯行情沖高回落，國產礦小幅上漲，焦炭行情二輪下跌，廢鋼行情延續大漲。
2）成本及盈利
本周螺紋鋼成本小漲，價格大漲，利潤較上周擴大。本周鐵礦石價格小漲，焦炭持穩回調，廢鋼上漲，整體上長流程螺紋鋼成本較上周大幅抬升31元/噸；螺紋鋼價格大幅上漲，總體上鋼廠平均利潤上升25元/噸。西南地區短流程鋼廠螺紋鋼成本上漲，價格小漲，利潤于上周小幅回落。唐山鋼坯鋼廠生產成本抬升19元/噸，鋼坯利潤較上周大幅上升91元/噸。
后市預警
縱觀國際宏觀市場，美聯儲貨幣政策疊加1.9萬億經濟刺激計劃為市場帶來充足流動性；各國雙管齊下的財政貨幣政策繼續助力經濟前行。轉至國內市場，國內經濟復蘇預期尚可，定向降準可期，市場流動性充沛，政府工作報告：2024年GDP目標6%以上，工信部我國提前兩年完成“十三五”鋼鐵行業去產能1.5億噸目標。基本面、唐山污染治理重磅來襲，供應減量預期升溫，終端需求陸續釋放。基本面，本周行情依舊是漲多跌少，基本面向好的趨勢沒有改變，但由于受到外圍因素影響，以及前期鋼價過快拉漲，市場需要階段性調整。從原料走勢看，不同品種出現一定分化，鐵礦石、廢鋼相繼沖高，而焦炭價格則出現回調，目前總體保持高位，對成材支撐力度猶在。目前，國內建材庫存持續上升，從近期供應端看，據中鋼協數據，2月下旬重點鋼企粗鋼日均產量再創新高，而節后短流程鋼廠復產加速，鋼材利潤回升，建材供應量或保持強勢。目前貿易商既要面對供應增量的壓力，還要消化庫存存量，所以拉高價格的“步伐”很難與鋼廠一致，短期貿易商有意高價兌現利潤。后期現貨價格波動的空間更多取決于需求釋放的力度。
