常州鋼管廠現貨和期貨仍處于下行通道，礦價是最大的不確定因素。9月份鋼價、礦價震蕩下跌，跌勢逐漸加快。美聯儲對經濟展望持悲觀態度，短期國債長期化，普遍低于市場預期，全球金融及商品市場大幅下跌，鐵礦石跟隨鋼價震蕩下跌。對外依存度7月份反彈后，8月份繼續下降，說明內礦對外礦的替代增加。內礦價格先于外礦調整，反應靈敏，調整幅度遠大于外礦，使得內外礦價差從之前的高點的170元/噸，縮減到40-50元/噸。在內礦大幅調整后，外礦價格難以如前期之堅挺，跟隨下跌。就當前市場心態而言，礦價下行趨勢中，觀望氣氛較濃，詢盤不濟，成交乏力。鋼價“金九”化為泡影，“銀十”也將難現，這將進一步打壓礦價，預計礦價調整將延續。國內煉焦煤價格較穩，隨著鋼價的走弱，部分地區的成交開始轉差；動力煤價格總體平穩。受河北地區煤礦整頓加之焦化企業冬儲，下游焦炭市場回暖等一系列利好因素影響，市場需求較好。宏觀緊縮貨幣政策使得產業鏈企業面臨著較大的資金壓力，河北、江蘇等地區資源供應偏緊的局面難有改變，焦煤市場將保持持穩格局。國際煉焦煤市場維持弱勢運行，成交疲軟。

　　9月份全球大宗商品市場的大幅下挫導致國內鋼材市場未能延續前期的抗跌格局，跟隨整個商品市場呈現明顯下跌。國慶期間，外圍市場發生的一系列變化總體來說比較平和，好壞參半，沒有超出預期。在評級機構進一步下調意大利和西班牙的主權債務評級的同時，美國、歐盟及英國均采取行動以恢復市場信心，并力圖避免形勢進一步惡化。受此影響，市場恐慌的態勢得到一定程度的扭轉，但仍然不穩，全球金融市場隨時都會再次出現大的波動。在全球金融市場大幅動蕩下，大跌之后的國內鋼材市場后期走勢如何?筆者試從以下幾個方面進行分析，以供參考。

　　全球經濟放緩預期不改變，市場難言見底。常州鋼管廠等大宗商品深幅調整的主要原因是全球經濟的放緩及不良預期，全球經濟陷于“二次衰退”的可能性在不斷加大。從9月份領先指數PMI來看，美國制造業維持了擴張步伐，而且就業情況也有所好轉，但歐元區創下25個月新低。德國、法國制造業PMI下滑，其他歐元區成員國PMI指數也都出現了更大降幅，西班牙、希臘和愛爾蘭降幅尤大，已降至43的低位。美聯儲前期公布將推出“扭曲操作”政策，短期國債長期化，并對經濟展望持悲觀態度，使得市場恐慌情緒加大，全球股市、期市大幅走弱。目前美元國際儲備貨幣的支配地位難以撼動，投資者很難找到與之置換的貨幣，因此，在全球經濟增長再度陷于低迷的背景下，美元指數呈現低位震蕩向上的格局，這種趨勢還將延續。歐元區主要經濟體增速放緩，四季度經濟增速不樂觀。隨著各國政府繼續削減開支并提高賦稅以達到預算目標，歐元區各國的經濟增速無疑將放緩。考慮到不明朗的歐元區經濟前景以及歐洲債務危機的不確定性因素這兩方面，我們之前預計歐洲央行在今年內將維持基準利率不變，發達經濟體中的部分國家可能會推出新一輪刺激經濟的寬松政策。市場也證明了這一判斷。

　　國內經濟增長放緩但仍較穩健，CPI小幅回落但仍處高位，偏緊的貨幣政策難言放松。政府調控房地產市場等事件對鋼材市場的溢出效應將逐步顯現。9月份中國制造業PMI為51.2%，環比回升0.3個百分點，但月環比增加數相對于以往年份(平均2.3)而言，嚴重偏低，顯示經濟將放緩。其他宏觀數據方面，固定資產投資雖小幅回落但仍然保持強勁增長，施工和新開工項目投資繼續保持較快速增長。工業生產增長平穩放緩，貨幣增速繼續回落，創兩年內新低。政府繼續強調把調控通脹作為政策首要目標，穩定通脹預期，下半年貨幣政策仍將維持偏緊的態勢不變。房地產市場調控初現成效，部分二三線城市出臺限購令，房價下降和持平的城市大幅增加，對鋼價的影響將逐步顯現。www.youwin2019.com/jszp/