在市場(chǎng)售價(jià)不及生產(chǎn)成本的同時(shí)，鋼廠冷拔|精拉鋼管價(jià)格連續(xù)下調(diào)后也降至年內(nèi)最低，不少鋼廠7、8月訂貨價(jià)格低于生產(chǎn)成本。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠冷拔|精拉鋼管價(jià)格在上調(diào)至3月份后持續(xù)下調(diào)，寶鋼、鞍鋼等鋼廠1.0mm*1250普碳冷卷含稅出廠價(jià)格累計(jì)下調(diào)幅度465-679元/噸，其中鞍鋼、河鋼等8月訂貨價(jià)低于5400元/噸。

很顯然，無(wú)論是市場(chǎng)售價(jià)還是鋼廠訂貨冷拔|精拉鋼管價(jià)格，均觸及甚至低于現(xiàn)有生產(chǎn)成本，成本支撐正逐步顯現(xiàn)。同時(shí)迫于成本壓力，部分鋼廠正積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，多相應(yīng)減少冷軋板卷產(chǎn)量，均有利于后期冷軋板卷市場(chǎng)運(yùn)行。

眾所周知，冷軋下游行業(yè)即汽車、家電具有一定季節(jié)性規(guī)律。從2005-2010年汽車數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)銷量多在上半年3、4月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，之后持續(xù)趨弱并在7月觸及年內(nèi)低點(diǎn)，8月份產(chǎn)銷再度回升。由此來(lái)看，汽車短期內(nèi)雖將延續(xù)趨弱格局，但8月份有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，用鋼需求將再度增加。家電行業(yè)同樣有一定規(guī)律，下半年生產(chǎn)旺季一般出現(xiàn)在8-10月份，一些大型家電企業(yè)已經(jīng)開始備料。

綜合來(lái)看，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月下跌后的冷軋板卷已處于“安全價(jià)位”，生產(chǎn)成本剛性支撐正在顯現(xiàn)，汽車及家電兩大下游行業(yè)則在有望出現(xiàn)季節(jié)性回升，冷軋板卷將開啟價(jià)值回歸之路。盡管價(jià)格回歸之路可能因其它品種再度調(diào)整而較為曲折，但對(duì)于冷軋板卷下游生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，也許是一個(gè)不錯(cuò)的采購(gòu)契機(jī)。

2011年以來(lái)，冷軋板卷在所有冷拔|精拉鋼管品種中表現(xiàn)最弱，下跌行情貫穿大部分時(shí)間，冷軋之“冷”名至實(shí)歸。當(dāng)前，基本成本支撐的影響，以及下游行業(yè)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，在長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整擠掉原有泡沫之后，冷軋板卷正啟動(dòng)價(jià)值回歸之路，終端用戶正迎來(lái)久違的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。 進(jìn)入2011年，國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)在整體鋼市上漲環(huán)境下延續(xù)2010年年末上漲行情，并在2月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。然而，由于缺乏有效需求跟進(jìn)，再加上宏觀調(diào)控等利空因素的作用，冷軋板卷很快隨鋼市下挫而回落。值得注意的是，盡管大多相關(guān)品種在3月中旬迎來(lái)強(qiáng)勁反彈行情，但苦于汽車行業(yè)提前轉(zhuǎn)弱，冷軋反彈乏力，在盤整一段時(shí)間后再度回落，并持續(xù)至最近。上海地區(qū)鞍鋼1.0普碳冷板一度跌至5350元/噸，累計(jì)跌幅為370元/噸，同期邯鋼等二三線鋼廠1.0冷卷累計(jì)下跌400元/噸至5240元/噸，天津地區(qū)唐鋼1.0冷卷累計(jì)下跌480元/噸至5100元/噸。

今年以來(lái)冷軋板卷市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)是其供需基本面的真實(shí)體現(xiàn)。據(jù)中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)了解，國(guó)內(nèi)大中型鋼廠在熱軋產(chǎn)能建成后多上馬冷軋產(chǎn)線，并在近兩年進(jìn)入投產(chǎn)高峰期，產(chǎn)量增速較快。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年冷軋板卷產(chǎn)量5161萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.7%，2011年上半年累計(jì)產(chǎn)量為2817萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.4%。

在產(chǎn)量保持較快增速的同時(shí)，今年以來(lái)汽車表現(xiàn)欠理想，4、5月份連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，6月雖有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，但景氣度仍然偏低。1-6月份，我國(guó)汽車產(chǎn)銷915.6萬(wàn)輛和932.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.5%和3.4%，增速遠(yuǎn)不及2009及2010年同期。

受金融資本市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)的提振，國(guó)內(nèi)冷拔|精拉鋼管市場(chǎng)在進(jìn)入7月份再度迎來(lái)反彈行情，冷軋板卷也有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，結(jié)束了此前為期5個(gè)月的下跌為主行情。在筆者看來(lái)，盡管現(xiàn)有金融資本市場(chǎng)能夠?qū)︿撌行纬芍�撐和提振作用，但整體供需基本面并不理想，整體鋼市反彈空間有限，后期仍將面臨調(diào)整。但對(duì)于冷軋板卷，筆者持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，其價(jià)格已處于年內(nèi)較低點(diǎn)，在不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)情況下，冷軋進(jìn)一步下探空間極為有限，終端用戶建倉(cāng)機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

受剛于汽車行業(yè)高速增長(zhǎng)，冷軋板卷在2009年下半年及2010年上半年期間表現(xiàn)強(qiáng)勁，盈利水平較高，毛利一度超過(guò)千元。但進(jìn)入2011年后，受下游行業(yè)景氣度下滑等因素影響，冷軋盈利狀況不斷惡化，毛利逐步收窄甚至由正轉(zhuǎn)負(fù)。